米国のシェール産業は、「長期にわたる横ばい」動きから、まだ余地があると示唆されています。

先週のベーカー・ヒューズのリグカウントによると、米国の石油掘削活動は依然として下降傾向にあり、29か月ぶりの低水準に達しているが、スタンダード・チャータードは、出力の減速や掘削の消極的な動きはまだ市場には織り込まれていないと指摘している。

2022年11月以来、米国の掘削活動は23%も急激に減少し、スタンダード・チャータードは、「いくつかの大手企業が成長最大化から遠ざかり、簡単な生産維持の方針に移行しているようだ」と述べており、原油価格の上昇にもかかわらず。

過去9か月間において、スタンチャートによれば、米国の原油生産に持続的な成長の兆候はまったく見られない。現在、生産量は1日あたり約1320万バレルであり、昨年12月に100万バレル以上の成長があったものの、今年6月に入ってからは成長がわずか0.3M bpdにとどまっている。

これは全く驚くべきことではなく、それにもかかわらず、スタンチャートのブル・ベア・インデックスはまだ上昇トレンドを示しており、先週のエネルギー情報管理局（EIA）の原油在庫データに続いて、スタンチャートの米国の石油データブル・ベア・インデックスは15.0まで週間ベースで35.3上昇した。なぜこの上昇傾向なのか？EIAの週次在庫データは、原油在庫が255万バレル減少して4570万バレル程度まで減少したが、5年平均に対しては依然として在庫は低く、ほとんど変化がない。同時に、週ごとの原油バランスは貿易収支の観点から改善し、一方で6月の需要指標はあまり印象的ではない。

5月には、ブレント原油の価格は1バレルあたり約82ドルで推移し、前月から1バレルあたり8ドル下落した。6月初めには、OPEC+が今年第3四半期まで原油の生産削減を維持するとの発表を受けて、価格がさらに下落し、EIAは年後半の原油価格を1バレルあたり平均85ドルになると予想している。EIAは「昨月よりも第2半期にはより多くの原油が世界中の在庫から引き出されると予想している」と述べた。

「OPEC+が最近の発表に合わせて自主的な削減を第4四半期まで緩和しないと見込んでいる。OPEC+の発表に続いて原油価格は当初下落したが、自主的な全ての削減措置が第3四半期まで延長されることで、世界の原油在庫は第1四半期まで引き続き減少し、その期間中に原油価格に上向き圧力がかかるだろう」とEIAは6月11日に述べた。

今週のEIAデータは水曜日に公表され、本日はアメリカ石油協会（API）からのデータが先行して発表され、2021年6月21日終了週の米国の原油在庫が91.4万バレル増加し、ガソリン在庫が384.3万バレル増加したことが示された。

一方、投資家たちはまだ連邦準備理事会が今年も利上げを行うかどうか、そしていつ行うかについて不確実感を抱えているが、最新の情報では、今年9月に1回、2025年にはさらに2回の利上げが期待される可能性がある。連邦準備理事会のリサ・クック理事は、経済が予想通りに推移すれば、利上げがあり得ると再確認した。

米国東部時間の火曜日午後5時50分には、ブレント原油は85ドルから2ペニー足らずで取引されており、米国の原油基準であるウェストテキサス中間（WTI）は80.83ドルで取引されているが、米国の消費者信頼感の低さや夏のドライブイン需要の予想よりも遅いスタートがある。

オイルプライスドットコムのアレックス・キマニによる記事

オイルプライスドットコムからのその他の注目記事：

• 巨大レアアース発見はアメリカの中国との貿易戦争におけるゲームチェンジャー
• フォルクスワーゲンの秘密プロジェクト：水素燃料電池車
• 不安定な欧州市場の中での天然ガスの見通し