将来の商品市場で水素が取引される方法

水素を、現在の水素化物からの製造で地元産業で使用される状態から、世界的な緑の商品に移行させることは、非常に困難な課題です。現在のFIDに到達する少数のプロジェクトは、通常、独自の二者間協定や開発コンソーシアム内での引き受け保証などが含まれています。

世界的に受け入れられた基準の欠如や長期契約の価格リスクは、多くのプロジェクトを足踏みさせている主な障害です。

新興の産業が停滞しており、緑の水素プロジェクトが資金調達や建設に至らないのは、主にこれらの障害によるものです。技術、インフラ、船舶、および安全といった問題は、広く重要視されていないとされており、この産業が勢いを増すにつれて解決されるものと考えられています。

現在の水素に関する議論は、資金提供者が必要とする長期引き取り契約に組み込まれた価格リスクや、緑の原点を確保するための基準や手続きといった関連する懸念に関するものがますます中心になっています。

最新の考え方は、新たな水素市場をリスクを軽減し、明確な規制体制を確立することで促進する方法に焦点を当てています。

これらの懸念は、緑の水素および水素由来製品の取引のための新しい金融市場を作るための取り組みで結集されています。

ヨーロッパや中東のイニシアチブは、天然ガス、電力、および他の広く取引されているエネルギー形態の市場のように、新たな商品市場の発展を予期しています。

これらの市場では、標準的な契約の取引が証明書や起源の保証と組み合わされ、低炭素調達が確実になるようになります。これらの市場は、供給と需要の基本に基づいた基準価格と価格発見に基づく先物取引およびリスクの緩和を行います。

緑の商品

「炭素を削減するために持続可能なエネルギー製品を取引することは、持続可能な燃料から緑の水素、緑の電力、あらゆる種類の緑の製品に及ぶ幅広い市場カバーを持つでしょう」と、Zero Emissions Traders Alliance（ZETA）のCEOであるヤン・ハイツマンが述べています。

エネルギーマーケットの専門家であるハイツマンは、European Federation of Energy Traders（EFET）やEuropean Energy Exchange（EEX）でさまざまな重役職を務めており、最近では中東でZETAを立ち上げるためにドバイに移住しました。

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「この地域が新しい緑の燃料の生産および輸出のメインセンターになると確信しています」と彼は述べています。「しかし、目標のネットゼロへの到達を加速させることができるのは市場だけです。」

「これらの新しいエネルギー源向けの地域市場の構築を始めるための全ての要素が整いつつあるのを見ています」と述べています。

彼とその他の人々は、主要なエネルギー商品の高流動性市場や、今や確立されている持続可能な商品取引の手段、たとえば炭素クレジットや再生可能エネルギー証明書などに注目しています。

これらは、アムステルダムで運営されているIntercontinental Exchangeを含む主要取引所で取引されており、同取引所では、主要なTTF天然ガスの先物およびオプション、EUのETSで使用されているEU炭素割当量の取引が行われています。再生可能エネルギーセクターでは、オリジン証明書や再生可能エネルギー証明書（RECs）が北米やヨーロッパの取引所や店頭市場で取引されています。

新興の水素取引所

これらの確立された市場は、持続可能な商品を取引するための新市場を提唱するヨーロッパの専門家にとって模範となります。市場専門家は、港湾およびパイプラインインフラの整備が進行する一方で、将来の商品取引のための最上位の金融アーキテクチャとツールを開発しています。

先月、オンショアのテストイベントで、オランダのイニシアチブであるPosHYdonが北海の生産プラットフォームで電気分解を通じて緑の水素を生産する計画に関連して、ロッテルダム港で最初の緑の水素証明書が象徴的に授与されました。

この証明書は、1MWhの水素エネルギーを表し、オランダの認定機関VertiCerと、オランダの主要パイプラインインフラで水素取引プラットフォームを開発しているウトレヒトのイニシアチブHyXchangeによって提供されました。これには、天然ガス輸送会社Gasunieや主要港湾企業などが協力しています。

「HyXchangeは、水素のための新しい交換商品を作成するイニシアチブです」と、プロジェクトディレクターのバート・デン・オーデンが述べています。「私たちは水素市場を促進したいと考えています。」

現在のオランダの規則では、低炭素源から派生した水素およびその保証をする証明書を別々に取引できるという取り決めがあります。市場関係者が好ましいとするこの取り決めですが、近々施行される欧州の規則では、物理的な商品と緑の証明書をバンドルすることが求められます。

EUの再生可能エネルギー指令III（RED III）が主要な指導規制を提供し、一部の国の制度を大幅に置き換えることになります。

「ヨーロッパは、電解装置から出てくる緑の水素が本当に緑であることを確認したいと考えています」と、デン・オーデンは述べています。「しかしながら、市場関係者から見ると複雑なルールとなる可能性のある規定を作成するかもしれません。」

たとえば、RED IIIの規則は、風力発電所からの電力が電解装置に入る際に同時に供給される必要があります。このようなルールは現在存在していませんが、ヨーロッパの枠組みの中で存在することになります。

「簡素化を歓迎します」と彼は述べています。

隣接するベルギーでのHyBexでは、ベルギーのパイプラインネットワークでの水素の将来市場を研究するプロジェクトです。パートナーにはエネルギーインフラストラクチャグループのFluxys、戦略コンサルタンシーのHinicio、およびアントワープ＝ブルージュ港当局が含まれています。

HyBexは、このインフラ上に水素商品取引ハブをパイロットテストしており、国内水素ネットワークの認定要件を研究しています。

「HyBexは、市場取引所で水素の商品、証明書、およびバランシング商品がすべて提供される交換プラットフォームを準備する予定です」と、アントワープ＝ブルージュ港で持続可能な転換のエキスパートであるアントン・ギアスが述べています。

「商品提供は、成熟した水素市場で徐々に拡大していくと予想されています。」

物理的な商品および関連する契約および証明書の取引は、ベルギーを超えて拡大し、その港湾とパイプラインがヨーロッパのバイヤーを世界中の輸出業者につなぎます。例えば、ナミビアの生産業者がアントワープ＝ブルージュ港を通じて北西ヨーロッパに輸出するという具体的な事例があります。

EU市場では、任意の計画に適合する証明書の保証（GO）だけでなく、再生可能燃料非生物由来（RFNBO）に適合する必要のある適合市場のための証明書など、オリジン証明書が受け付けられるようになります。

重要な認証スキームには、EU委員会の要請により作成されたCertifHy水素認証があり、EU全体のGO構造の作成を促進することを目的としています。

世界中のプロジェクト開発者は、緑の水素に関する欧州の新興市場と標準を注意深く見守っており、ヨーロッパに輸出する意向がある場合、その生産プロセスはこれらの基準に準拠した認証を可能にしなければ資金調達が得られないことが多いでしょう。

クリーン商品取引ハブ

持続可能な商品の取引のためのタイマン表が今中東でも根付いており、主要な緑の水素、アンモニア、E燃料、およびその他の新しい低炭素および二酸化炭素フリーのエネルギー形態の生産国になることを約束しています。

Zero Emissions Traders Alliance（ZETA）は、この地域でクリーンエネルギーマーケットの発展を促進したいと考えています。

「まずは市場における任意の炭素オフセット証明書の二次取引を始め、次に水素やアンモニアの起源を保証する証明書を創設し開発する予定です」と、同グループのエグゼクティブアドバイザーであるタイムール・ザマンは述べています。

ザマンは、サウジのメガプロジェクトNEOMのクリーンエネルギー子会社ENOWAのエネルギー担当責任者であり、以前はUKに拠点を置いてEUやUKの排出取引システム下の強制寄与型炭素排出証書や電力セクターの任意のGO証書を取引していました。

サウジアラビアのRegion Voluntary Carbon Market Company（RVCMC）は2022年に設立され、2つの大規模な炭素オフセットオークションを主催し、王国内でさらなるクリーンエネルギー商品取引の可能性を開いています。

「ゼロエミッションのリーダーシップとZETAの観点から、これらの一次オークションは素晴らしいスタートです」と、ザマンは述べています。「これで二次炭素オフセット証明書の取引を促進することができます。」

ZETAは、サウジアラビアと国際的なステークホルダーと協力して、二酸化炭素フリー燃料の起源を保証する証明書を開発する意向もあります。これらの証明書は、単なる追跡および予約ツールを超えて、EUやアジアの主要市場での