コモディティ株、さらなる上昇を見込む

ファラ・エルバラウィ、ブルームバーグ・マーケッツ・ライブの記者兼ストラテジスト

採掘およびエネルギー株は、原料価格や需要の建設的な背景が利益を支えることが期待される中、さらなる上昇を見込んでいます。

過去3か月で、基本資源とエネルギーシェアは、原油価格の下落がある5月にもかかわらず、ベンチマークを上回ってきました。ストラテジストたちは、株主への配当や市場に対する幅広い割引がこのセクターの見通しを支持しているとして、ますますポジティブになっています。

JPMorganのミスラフ・マテイカ氏は、鉱業株の四半期当たりの利益をサポートすると述べ、年後半に産業原料価格の上昇が予想されます。彼はまた、「強力なキャッシュフロー発生、魅力的な配当利回り、および地政学的な防衛」と述べ、エネルギーセクターを好んでいます。

利益は2年間停滞した後、回復する見通しであり、ブルームバーグインテリジェンスによるデータによれば、アナリストは、2025年にヨーロッパのエネルギーおよび材料セクターの拡大を予想しています。

マーティン・ラッツを中心とするモルガン・スタンレーのアナリストは、「エネルギー企業の構造的な展望が今後も好調である」と保持しており、季節需給の強化により、原油バランスが赤字になる夏に油価が上昇すると予想しています。

エネルギー株の見通しは、大規模な株主への配当により支えられています。シェルやBPなどの企業は、優先的に自社株買いを行う方針を固めました。欧州企業は、今年株主に6000億ユーロ（6520億ドル）以上を還元する見込みであり、エネルギー企業が最も大きな貢献者の1つとなる予定です。投資家はセクターでの合併・買収の波も注視しています。

アラン・ガブリエルを含むモルガン・スタンレーの分析チームも、ヨーロッパの金属および鉱業株にポジティブです。彼らは、「安定した需要環境と持続的な供給圧力への焦点は、頑健な原料価格環境を支え続けている」と述べています。

マニッシュ・カブラを中心とするソシエテ・ジェネラルのストラテジストは、「金属よりも株式が現在原料価格のブームをプレイするより魅力的な方法である」と述べました。「金属価格の現在の上昇は、鉱業セクターのEPSモメンタムの転換を示唆しています」とし、自身のチームはエネルギー株よりも鉱業株を好んでいます。

投資家が注視しているもう1つの要因は、中国の景気回復です。最近の日々の中で、混在するシグナルが出ています。公式データによると、中国の5月の工場活動は予想外に縮小し、北京が成長を牽引する最も頼りにしている経済部門からの警告サインが出ています。別の調査では、製造業活動が拡大したと報告されています。

鉱業株の主要なリスクの1つは、「中国の産業活動や不動産部門の勢いの欠如であり、米国経済の減速もセクターの上昇余地を縮小させる」と、リバム・ストラテジストのスサナ・クルーズ氏は述べています。「ただし、欧州での勢い向上が年後半に需要を支援する可能性があります。」

by Zerohedge.com

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