¿Qué hay detrás del reciente repunte en los precios del cobre?

El precio del cobre ha aumentado a un máximo histórico esta semana, superando por primera vez la marca de los $11,000 por tonelada.Este hito es el resultado de un rally de varios meses impulsado por especuladores financieros que predijeron que la escasez de suministros impulsaría los precios.Los futuros de cobre, que permiten a los inversores apostar por el precio de la materia prima sin usar realmente el metal, han aumentado un 31 por ciento en el último año y un 25 por ciento en lo que va del año, atrayendo la atención más allá del mundo de los traders de materias primas.El metal, ahora uno de los commodities de mejor desempeño del año, se considera un indicador líder para la economía global debido a su uso como materia prima en productos esenciales como baterías de vehículos eléctricos, turbinas eólicas y líneas eléctricas.Pero, ¿este rally es un signo de mayor confianza y, a su vez, niveles más altos de inversión y fabricación? ¿O hay otros factores en juego?La opinión general entre los comentaristas del mercado de cobre es que si bien el reciente aumento de precio contiene cierta cantidad de "señal" -cambios genuinos en los fundamentos del mercado- también hay una cantidad considerable de "ruido" especulativo.Comenzando con la señal, los traders de cobre siguen preocupados por las ramificaciones a largo plazo del cierre de la mina de cobre Cobre Panama en América del Sur.La mina, que comenzó a producir el metal rojo en 2019, representaba más del uno por ciento de la producción mundial de cobre antes de su cierre debido a protestas sobre su impacto ambiental.Últimamente, estas preocupaciones de suministro se han visto agravadas por un aumento en la demanda de China, que es de lejos el mayor consumidor del metal, gracias a una economía y un sector manufacturero que parecen estar en camino de recuperación tras unos años lentos.Sin embargo, ninguno de estos fundamentos cambiantes puede explicar el rápido ascenso del metal rojo. En cambio, este "ruido" proviene principalmente de dos razones.En primer lugar, el precio del cobre tiende a correlacionarse bastante estrechamente con los bonos del Tesoro de EE. UU., y dado que el rendimiento de la deuda estadounidense se ha mantenido más alto de lo que muchos esperaban, los precios del cobre han subido para reflejar eso.Simultáneamente, algunos sectores están experimentando una "presión" aguda ya que los vendedores en corto se ven obligados a recomprar sus posiciones por más de lo que pagaron al adoptar su posición corta.Según Morgan Stanley, esto está ocurriendo actualmente en Nueva York.Este repunte llega después de un crecimiento a largo plazo en el interés por el cobre, gracias a su importancia en infraestructuras y tecnologías cruciales para la transición energética.Entre el inicio de 2016 y marzo de 2020, el precio del cobre solía moverse entre $2 y $3 por libra. Desde entonces, a medida que la transición a cero emisiones se ha vuelto más apremiante, el precio del cobre ha aumentado junto con la demanda de vehículos eléctricos, turbinas eólicas, y similares.A menos que ocurra otra caída importante o un gran impacto en la economía china, hay poco que sugiera que el flujo de demanda fundamental vaya a cambiar.Por CityAM