Via Metal Miner
Se necesitaron aproximadamente 24 meses para que el precio del cobre alcanzara la marca psicológica de U.S. $10,000 por tonelada métrica. Los futuros de cobre a tres meses en la London Metal Exchange (LME) tocaron la marca de $10,000 la semana pasada. La última vez que el cobre cruzó este umbral fue en marzo de 2022, cuando alcanzó los $10,845 por tonelada tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Muchos expertos en cobre actualmente predicen un continuo aumento en el precio del metal base en los próximos meses, pero por las razones incorrectas.
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Los analistas atribuyen gran parte del aumento en el precio del cobre a la creciente demanda. La demanda del mercado de cobre continúa aumentando, principalmente debido al importante papel que desempeña el metal en la energÃa renovable. Sin embargo, esta última ronda de aumentos en el precio del cobre no se debe únicamente a la demanda, sino también porque el suministro ha fallado repetidamente en mantenerse al ritmo de la demanda.
Por ejemplo, el suministro de cobre sigue debilitándose debido al aumento de las regulaciones mineras, las tensiones geopolÃticas y las huelgas laborales en la minerÃa. A pesar del deseo de los productores de cobre de aumentar la producción, también hay escasez de nuevas construcciones de minas. En pocas palabras, las minas no están produciendo tanto cobre como el mercado requiere. Obviamente, esta escasez ayuda a impulsar el precio del cobre.
El episodio histórico de los $10,000 ocurrió casi simultáneamente con otro evento: una oferta de adquisición de $38.8 mil millones por parte del gigante minero BHP Group a su rival británico Anglo American PLC, que sorprendió a prácticamente todos en el mercado. Sin embargo, según informes de medios, Anglo rechazó la oferta por ser "altamente poco atractiva" y "oportuna".
El cobre es fundamental para muchas aplicaciones domésticas y comerciales, incluidos interruptores eléctricos, paneles solares y componentes de vehÃculos eléctricos, por nombrar algunos. Muchos expertos veÃan venir el nuevo punto de precio de la semana pasada, ya que el metal ya habÃa aumentado su valor en aproximadamente un 20% este año.
Los cinco principales paÃses productores de cobre son Chile, Perú, la República Democrática del Congo (RDC), China y los EE. UU. En los últimos años, el cobre experimentó una pérdida de un millón de toneladas debido a interrupciones en las minas. Actualmente, los analistas estiman las reservas globales de cobre en 870 millones de toneladas métricas (MMT), con una demanda anual de alrededor de 25 MMT. En 2022, la producción de cobre fue de aproximadamente 22 MMT, mientras que la demanda fue de alrededor de 26 MMT, con el cobre reciclado supliendo la diferencia.
Según este informe de Reuters, los precios del cobre se aceleraron después del cierre de la mina de cobre Cobre Panama de la minera canadiense First Quantum Minerals el año pasado, ya que esto planteaba la posibilidad de escasez de concentrado de cobre. Luego, están las dinámicas ajustadas de oferta y demanda en China, donde un aumento en la actividad manufacturera en los últimos meses sigue alimentando el optimismo por el cobre.
Si esta tendencia continúa, China comenzará a consumir más cobre muy pronto, lo que se sumará a la presión de la demanda y el suministro. En promedio, China consume más de 8 MMT del cobre mundial producido hoy en dÃa, seguido por la UE/Reino Unido con 2 MMT y Norteamérica con 1.4 MMT. China actualmente importa aproximadamente el 20% de su cobre de la RDC, el 7% de Chile y el resto de Rusia, Japón y Australia para satisfacer esta demanda.
El informe de Reuters también citó a un gestor de cartera de Valent Asset Management diciendo que la escasez de cobre será la verdadera prueba en los próximos dÃas. EspecÃficamente, resaltaron la pregunta de si el precio del cobre se mantendrá en torno a los $10,000 o si subirá aún más. Jay Tatum dijo que el cobre finalmente estaba pasando de ser una historia de inversión con muchas promesas a una donde esas promesas comienzan a dar frutos.
Otro informe en The Globe And Mail dijo que la demanda de cobre podrÃa alcanzar hasta 33 MMT a largo plazo. En tal caso, la producción no podrá mantenerse al ritmo de la demanda. Se estima que se necesitan alrededor de una década para que una nueva mina de cobre pase de la prospección a la producción. Esto podrÃa resultar en un déficit anual de alrededor de 6 MMT para el 2030.
El mismo informe sugirió que el precio del cobre podrÃa llegar a U.S. $15,000 por tonelada métrica en los próximos años. Dicho esto, el precio podrÃa estar bajo una presión adicional si se producen recortes de tasas de interés como se predice, lo que debilitarÃa la demanda del dólar estadounidense y fortalecerÃa la demanda de productos básicos cotizados en dólares estadounidenses.
Por Sohrab Darabshaw
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