الأرباح تأتي قبل ESG بينما تعود شركات النفط العملاقة إلى نشاطها الأساسي

تتضاعف شركات النفط العملاقة في أوروبا على أعمالها الأساسية، تعيد النقد إلى المساهمين وتفكر في نقل مقر عملياتها إلى الولايات المتحدة لزيادة قيمتها. تعيد شركتا Shell وBP وTotalEnergies اكتشاف أنفسهما ولا يحبهم المستثمرون الناشطون، لكن الآخرون جميعًا يرحبون بذلك.

قبل ثلاث سنوات، كانت شركات النفط العملاقة في أوروبا مهتمة بشكل أساسي بالانتقال الى الطاقة والتحول من نشاطها الأساسي إلى تنويع أكبر في مجالات مثل الرياح والطاقة الشمسية وشحن السيارات الكهربائية والوقود الحيوي، وكل ما هو غير من الهيدروكربونات.

في ذلك الوقت، كانت الشركات العملاقة تحاول الاستفادة من قطاع المستثمرين المهتمين بالعوامل البيئية والاجتماعية والحكومية، متنافسة مع اللاعبين الذين يعتمدون تمامًا على الانتقال والذين استفادوا من دعم الحكومات ونداءات المتحركين العاجلة للانتقال بعيدًا عن النفط والغاز.

الآن، خلال ثلاث سنوات فقط، حدث تغيير. ألقى أزمة الطاقة في أوروبا التي بدأت في أواخر عام 2021 واستمرت بحجم ضخم سنة 2022 بظلالها على الاستثمارات البيئية وأذكت العالم بما يحمله الاستثمار عند النهاية: المال.

في تقريره المالي الأخير للربع الأول، أشارت BP إلى أنه قد لا تلتزم بخطة لتقليص إنتاجها من النفط والغاز بنسبة ربع إلى 2 مليون برميل من مكافئ النفط يوميًّا بحلول عام 2030. تم تعديل الخطة الوارد إعلانها لأول مرة من قبل المدير التنفيذي السابق برنارد لوني في عام 2020 العام الماضي بعدما أدركت BP أن توجهها نحو تكنولوجيا الانتقال لم يكن يولّد أرباحًا. الآن، صرح خليفة لوني، موراي أوتشينكلوس، بأن الشركة قد تصل أو لا تصل إلى هذا الهدف.

بي بي قال: "مليونان (برميل مكافئ) هو رقم مقبول للالتزام به الآن. هل يمكن أن يكون أكبر؟ نعم. هل يمكن أن يكون أقل؟ نعم"، مشيرًا إلى أن بي بي كانت تتبنى نهجًا عمليًا "يستند إلى العوائد"، "سيعمل على تحديد ما نعتقد أن إنتاجنا سيكون عام 2030، ولكن أنا مركز على العوائد والتدفق النقدي، وليس على حجم الإنتاج".

سيكون المساهمون في الشركة بالتأكيد سعداء بسماع هذا - باستثناء المستثمرين النشطاء الذين حاولوا إجبار BP ونظرائها على تقليص أنشطتهم الأساسية بشكل أكبر. ولكن هؤلاء المستثمرين النشطاء لم يجدوا الدعم الكافي من المساهمين الآخرين في دليل آخر على أن المرجعية تتغير لصالح مجالات النفط والغاز. حاول المستثمرون تبني العوامل البيئية والاجتماعية والحكومية، لكنها لم تؤتِ ثمارها على النحو المعلن عنه. الآن، هم عائدون إلى النفط والغاز، ويريدون نقودهم. لذا، شركات النفط العملاقة تقدم.

أعلنت BP عن انخفاض في صافي أرباح الربع الأول بسبب انخفاض أسعار الغاز الطبيعي، لكنها حافظت على خطتها لشراء الأسهم دون تغيير، بقيمة 3.5 مليار دولار من الأسهم التي سيتم شراؤها على مدى النصف الأول من العام.

في المقابل، أعلنت شركة Shell عن ارتفاع في صافي أرباحها في الربع الأول. ولكنها أيضًا حافظت على هدفها في إعادة شراء الأسهم دون تغيير على الرغم من تلميحات من المحللين بأنها يمكن أن تشتري المزيد من الأسهم. أوضح الرئيس التنفيذي وائل صوان أن خطة إعادة الشراء كانت جزء من استراتيجية بدلاً من سباق لإعادة أكبر قدر ممكن من النقد إلى المساهمين في أقصر وقت ممكن.

قال: "هذا هو الربع العاشر على التوالي الذي نقوم فيه بشراء أكثر من 3 مليارات دولار [من الأسهم]، وهذا يتعلق بقدرتنا المستمرة على القيام بذلك على مدى عدة أرباع. وليس فقط أننا نريد شراء بأسعار 90 دولارًا أو 85 دولارًا للبرميل، يجب أن نفكر أيضًا في كيف يمكننا شراء الأسهم بسعر 50 دولارًا [للبرميل]"، كما نقلت عنه Financial Times ، في إطلاق نتائج شل للربع الأول.

تعتمد الشركة العملاقة في أوروبا الثالثة، TotalEnergies، نفس الاستراتيجية: إسعاد المساهمين ولكن دون إفراط في ذلك. بعد أن أعلنت عن تأثرها بالدخل الصافي نتيجة انخفاض أسعار الغاز مثلما حدث لشركة بي بي، أكدت الشركة على خططها السابقة لإعادة شراء الأسهم والاستثمارات للعام، مع وضع معظم الاستثمارات في مشاريع النفط والغاز.

على صعيد آخر، حث الرئيس التنفيذي باتريك بويان على قادة السياسة أن يقبلوا حقيقة أن العالم سيستمر في استخدام كميات متزايدة من النفط في المستقبل، مما يشير إلى أن العملاقين في مجال النفط يعرفون من أين تأتي أموالهم وعلى الرغم من أنهم يستثمرون بشكل كبير في مشاريع الانتقال، فإن معظم استثماراتهم تتعلق بمجالات أعمالهم الأساسية في النفط والغاز.

تُبقي TotalEnergies ميزانيتها للاستثمارات المتعلقة بالانتقال دون تغيير. شل قامت بتعديل هدفها على المدى المتوسط من 23٪ من إجمالي الاستثمارات إلى 19٪ بحلول عام 2030. وتظل بي بي غامضة بشكل مُفlibع. شركات النفط العملاقة في أوروبا تعكس اتجاهها منذ ثلاث سنوات - لأنها تحتاج إلى إلحاق النفس بنظرائها في الولايات المتحدة. وكان هؤلاء أبطأ بكثير في تبني الانتقال وقد نالوا جوائز أعلى من رؤوس الأموال.

قد يبدو الأمر متناقضًا في ظل الدعوات السياسية والنشطة للمزيد من التركيز على الانتقال والضغط المتزايد على شركات الطاقة لاكتساب هذا التركيز. ومع ذلك، هذا الخلفية تندرج في نطاق السرد. في العالم الحقيقي، يبيع النفط والغاز، ويجني منتجوها أرباحًا. إنها درس بسيط كان عليه عمالقة النفط في أوروبا أن يُذكّروا به، لكنهم تعلموه بسرعة.

بقلم إرينا سلاف لموقع Oilprice.com

المزيد من أهم المقالات في Oilprice.com:

• تلميح بي بي بأن هدفه في تقليل إنتاج النفط والغاز قد يكون مرنًا
• تراجع العوائد الإضافية للنفط
• متوقع أن يكون السفر في عطلة يوم الذكرى القومية على وشك أن يكون قياسيًا