Por Farah Elbahrawy, reportera y estratega de Bloomberg Markets Live
Las acciones de minerÃa y energÃa que superan el rendimiento están listas para obtener mayores ganancias, ya que un entorno constructivo para los precios de las materias primas y la demanda respaldará las ganancias.
Los recursos básicos y las acciones energéticas han superado al Ãndice de referencia en los últimos tres meses, a pesar de la caÃda en los precios del crudo en mayo. Los estrategas se vuelven cada vez más positivos, con los pagos a accionistas y un amplio descuento en el mercado respaldando el argumento a favor del sector.
Mislav Matejka de JPMorgan dijo que las ganancias por acción de los mineros serán respaldadas por las subidas en los precios de materias primas industriales para la segunda mitad del año. También le gusta el sector energético "que ofrece una sólida generación de flujo de efectivo, un atractivo rendimiento de dividendos y es un seguro geopolÃtico".
Se espera que las ganancias se recuperen después de estancarse durante dos años, con analistas que prevén que los sectores energético y de materiales europeos obtendrán ganancias en 2025, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
Los analistas de Morgan Stanley liderados por Martijn Rats mantienen una perspectiva de la industria atractiva ya que la perspectiva estructural para las compañÃas energéticas en los próximos años "sigue siendo sólida". Esperan que los precios del petróleo aumenten este verano a medida que la fuerza de la demanda estacional genere un déficit en los balances de crudo.
El argumento a favor de las acciones energéticas también se ve reforzado por los considerables pagos a accionistas. Empresas como Shell y BP han reforzado su prioridad en recompras esta temporada de ganancias. Se espera que las empresas europeas devuelvan a los accionistas más de 600 mil millones de euros (652 mil millones de dólares) este año, el nivel más alto en una década, y se espera que las empresas energéticas sean uno de los mayores contribuyentes. Los inversores también están atentos a una ola de fusiones y adquisiciones en el sector.
Otro equipo de analistas de Morgan Stanley, liderado por Alain Gabriel, también se muestra positivo sobre las acciones de metales y minerÃa en Europa, diciendo que los mineros cotizan con un fuerte descuento respecto al mercado en comparación con la historia. "Un entorno de demanda estable y un continuo enfoque en el estrés de la oferta continúan respaldando un sólido entorno de precios de las materias primas", dijeron.
Estrategas de Société Générale, incluido Manish Kabra, dijeron que las acciones son ahora una forma más atractiva de beneficiarse del auge de los precios de las materias primas que los metales. "El aumento actual de los precios de los metales sugiere una inflexión en el impulso del EPS por delante para el sector minero", dijo, agregando que su equipo prefiere mineros a acciones energéticas.
La recuperación de China es otro factor que los inversores están observando de cerca, con señales mixtas que han surgido en los últimos dÃas. Los datos oficiales mostraron que la actividad fabril del paÃs se contrajo inesperadamente en mayo, una señal de advertencia desde el área de la economÃa en la que Beijing confÃa más para impulsar el crecimiento. Una encuesta diferente mostró que la actividad manufacturera se expandió.
Uno de los riesgos clave para las acciones de materias primas "es la falta de impulso en la actividad industrial en China y en el sector inmobiliario", dijo la estratega de Liberum Susana Cruz. "Eso, sumado a una desaceleración en la economÃa de EE.UU., reduce el potencial al alza para el sector", aunque un impulso creciente en Europa podrÃa respaldar la demanda en la segunda mitad del año.
Por Zerohedge.com
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