تسببت تداولات الخوارزميات في تفاقم انخفاض أسعار النفط بعد قرار أوبك.

كانت ردة الفعل في السوق على إعلان سياسة إنتاج أوبك الأخيرة سلبية بشكل مفرط، جزئيًا بسبب الكثير من الصفقات التي تم تنفيذها بناءً على خوارزميات متابعة الاتجاهات، كما يقول المحللون.

في حين يعتبر معظم المحللين أن إعلان تحالف أوبك+ في نهاية هذا الأسبوع كان هجائيًا بالنسبة لأسعار النفط نحو نهاية العام بسبب الخطة لبدء التخلي عن بعض الخفضات بداية من أكتوبر - إذا سمحت الظروف السوق - كانت الحركة السعرية في النفط في بداية هذا الأسبوع ربما زادت بشكل زائد، حسبما ذكر المراقبون والمحللون. التجار الخوارزميون يجرّون أسعار النفط لأسفل جدًا

نظرًا لأن التجار الخوارزميون لا يتبعون الأسس ولكن يعتمدون على صيغ حسابية قائمة على قواعد لتنفيذ الصفقات، فقد زادوا من المشاعر الهجائية بالفعل في سوق النفط.

تستخدم التداول الخوارزمي الخوارزميات، وهي برامج كمبيوتر تتبع مجموعة معينة من التعليمات، لوضع صفقة. وصاحبت هذه الخوارزميات المتزايدة التي تتبع استراتيجيات اتجاهات التداول مجموعة من مستشاري التداول في سوق السلع (CTAs) إلى التداول الذي حثّت عليه هذه الخوارزميات ببيع النفط.

كان ذلك جزئيًا سببًا في انخفاض أسعار النفط يومي الاثنين والثلاثاء بعد أن أعلنت أوبك يوم الأحد أنها ستمتدّ أغلب تقليصات الإنتاج إلى عام 2025، ولكن يمكن أن تبدأ في تخفيف بعض الخفضات التطوعية بعد نهاية الربع الثالث من عام 2024 - بناءً على الظروف السوقية.

ذات الصلة: أوبك+ تطمئن أسواق النفط وتخفف المخاوف من التخمة

كان إعلان أوبك يُظهر بأنه هجائي للسوق وسلبي لأسعار النفط، إلا أن التجار الخوارزميون كذلك لموَّلّوا حركة السعر للأسفل أكثر. ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها خلال أربعة أشهر، ووصلت أسعار البرنت كرود إلى أقل من 80 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ أوائل فبراير.

قلَّبت CTAs التي تتبع الاتجاهات مواقعها في برنت كرود إلى موضع قصير صافي - الفارق بين البيع والشراء - هذا الأسبوع، من موضع طويل صافي - الذي كانت فيه الرهانات الإيجابية أعلى من السلبية - في نهاية الأسبوع الماضي، حسب بيانات من مجموعة بريدجتون للأبحاث نقلها المقال الذي نشرته بلومبرغ.

"CTAs يقومون ببيع هائل في السوق مع ضربات كبيرة"، قال سكوت شيلتون، متخصص الطاقة في مجموعة TP ICAP Plc، لـ بلومبرغ في بداية هذا الأسبوع.

أضاف هذا البيع الهائل إلى المشاعر الهجائية في ظل مخاوف من نمو الطلب الضعيف لكبح أسعار النفط، التي فقدت 5% خلال يومين فقط بعد أن أعلنت أوبك خطط إنتاجها للعام القادم.

دفعت الكثير من CTAs من قبل الخوارزميات إلى زيادة مواقعهم القصيرة بشكل كبير في عقود النفط الآجلة، كتبت أناليست البنك السويسري كوانت في مذكرة نقلها موقع MarketWatch. تداول الخيارات أسوأ أيضًا الوضع الهجائي لأسعار النفط حسب المحللين.

قالت كوانت في المذكرة: "إن التحركات من قبل CTAs تزيد من تحركات السوق نظرًا لأنها تميل إلى بيع سوق هابط وشراء سوق صاعد،" بالتالي قد يكون التراجع الأخير مبالغًا فيه.

تحرك البيع في النفط زائد

كتب استراتيجيوا السلع في ING، وارن باترسون وإيوا مانثي، في مذكرة يوم الأربعاء: "قرار من أوبك+ يستحقّ تفاقم الضعف على المدى الأطول للمنحنى الآجل (نرى حاليا وفرة طفيفة في عام 2025 مع عودة تدريجية لعرض أوبك+)، ولكن سيكون المال التكهني بشكل كبير في المكاسب القريبة."

الإشارات الفنية توحي أيضًا بأن سوق النفط دخل الآن إلى منطقة التشبع في البيع، لكن الضعف في مارجن الصهاريج يظل قلقًا للسوق وفقًا لاستراتيجيوي ING.

أشار محللو السلع في ستاندرد تشارتر أيضًا إلى أن تراجع أسعار النفط يومي الاثنين والثلاثاء كان نتيجة لسيطرة الأسواق على التعليمات الاقتصادية الكارثية المفرطة، وبالتالي التداولات المضاربة، والتداول الخوارزمي المتحمس الذي أقبل بأكثر من التجار المعتمدين على أسس أساسية.

ارتفعت أسعار النفط يوم الأربعاء وكانت أعلى في التداول الآسيوي في بداية يوم الخميس، بينما تخلص السوق من تداول. ارتفع النفط من أدنى مستوى له على مدى أربعة أشهر بفضل التفاؤل المتزايد في استطلاع أجرته رويترز يشير إلى أن Ø§Ù„احتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض Ø£Ø³Ø¹Ø§Ø± الفائدة في سبتمبر.

على الرغم من زيادة في مخزونات النفط التجارية في الولايات المتحدة، شهدت أسعار النفط "ارتدادة بيعية بعد خمسة أيام متتالية من التراجع يوم الثلاثاء"، قال فواد رزاقزادا، محلل السوق في سيتي إندكس وفوركس.كوم، لـ MarketWatch.

"من المتبقي أن نرى ما إذا كانت هذه الانتعاشة ستدوم، نظرًا للمخاوف المستمرة من ضعف الطلب ومن قرار أوبك+ بتدريج التخلي عن الخفضات التطوعية في وقت تكون إمدادات غير أوبك تزداد"، أضاف المحلل.

لا يعتقد معظم المحللين أنه ستكون هناك ظروف سوقية لجماعة أوبك+ لبدء إضافة تدريجية للإمدادات في الربع الرابع من عام 2024. موقد موكيش ساهديف، نائب الرئيس الأول ورئيس تداول النفط/الحلول النهائية في شركة ريستاد أنرجي، Ø¹Ù„Ù‚ Ù‚ائلاً: "النقطة الأساسية هي أن حسابات أوبك+ تبدو رياضية غامضة."

قد تكون معدلات سحب الطلب والتوازنات السوقية للربع الثالث مغرية لعملية عكس الخفضات ابتداءً من أكتوبر، ولكن من المرجح أن تنظر أوبك+ في التوازنات الخاصة بربع الرابع وما بعده، وفقًا لما قاله ساهديف. من المتوقع أن تكون هذه التوازنات، بحسب تقديرات ريستاد أنرجي، نموًا مستقرًا في الطلب في الربع الأخير من العام، وانخفاضًا في الطلب على الخام في المصافي، وزيادة تقريبية في 1 مليون برميل يوميًا في المعروض غير الخاضع لرقابة أوبك+.

"لا تقدم الأسس في 2025 إشارة قوية لعكس استراتيجية أوبك+"، لفت ساهديف الانتباه.

من تأليف تسفيتانا باراسكوفا لـ Oilprice.com

المزيد من القراءات المميزة من Oilprice.com:

• تراجع أسعار النفط يؤثر على أسهم بي بي وشل
• ماذا تعني تحول استراتيجية أوبك لسوق النفط؟
• مبيعات أسهم أرامكو السعودية بقيمة 12 مليار دولار تباع بسرعة، ولكن من يشتري؟